Vendedores cortos que apuestan contra el fabricante de juguetes Pop Mart, aunque están perdiendo dinero

Los vendedores cortos se están duplicando Pop Marte Internacional aunque una reciente recuperación del precio de las acciones hace que sus apuestas bajas por el fabricante de juguetes chinos parezcan cada vez más arriesgados.

El corto interés en Pop Mart subió hasta el 12,67% de las acciones en circulación el martes, un aumento desde el 11,3% en abril, según datos de S&P Global Market Intelligence.

Las acciones de Pop Mart se han reducido más de la mitad desde el máximo de agosto del pasado año hasta los 153 dólares de Hong Kong (19,5 dólares), a partir del martes. Pero recientemente las acciones han recuperado algo de terreno, ganando un 8% desde su mínimo anual en abril, dejando al fabricante de juguetes chino como el único de las 10 acciones más cortas que cotizan en Hong Kong donde los vendedores cortos están perdiendo terreno en la actualidad, según la firma de inteligencia del mercado.

“Pop Mart destaca como la única bolsa de la lista donde los cortos están perdiendo dinero”, dijo Matt Chessum, director ejecutivo de acciones y productos analíticos de S&P Global Market Intelligence, destacando la demanda “resistente” de los consumidores y el creciente riesgo de una compresión de cortos técnicos a medida que la acción recupera.

Las persistentes apuestas bajistas reflejan una creciente tensión entre una gran cohorte de comerciantes escépticos y los alcistas. Los huesos apuntaron a un enfriamiento de las señales de demanda en los mercados clave de ultramar y se cuestionan si Pop Mart puede mantener su crecimiento vertiginoso, con preocupaciones centradas en la disminución del apetito por la línea de juguetes Labubu, mientras que los toros responden con el lanzamiento de nuevos productos y lo que ven como valoraciones.

La directora de investigación de capitales de Citigroup, Lydia Ling, mantuvo una calificación de compra en junio, pero recortó su precio objetivo a 263 dólares de Hong Kong, citando un potencial de crecimiento a largo plazo anclado en la capacidad de desarrollo de la propiedad intelectual de Pop Mart y la expansión en el extranjero al plazo como el viento en el extranjero.

Melinda Hu, analista de investigación de valores de consumo de Bernstein, mantuvo una calificación de bajo rendimiento con precio objetivo de 181 dólares de Hong Kong. El reconocimiento tácito de la dirección de “menos acumulación” en equipos, bases de fans e infraestructura minorista en los mercados extranjeros en comparación con China valida la debilidad subyacente, dijo Hu en su nota, publicada tras los resultados del primer trimestre de Pop Mart.

“El marco del “año de parada a pecho” de la dirección, el énfasis en la calidad por encima de la cantidad y la reestructuración organizativa, toda la señal de que frena el crecimiento”, dijo Hu. El presidente y consejero delegado de Pop Mart, Wang Ning, utilizó la analogía de la parada de boxes en el informe anual de 2025 de la empresa, describiendo el período de expansión anterior como una aceleración rápida “al estilo F1” y lanzando en 2026 como un año de “pausa en el carril de box” ganancias y persigue un crecimiento más sostenible.

Los riesgos están aumentando para los vendedores cortos, con las acciones de Pop Mart actualmente utilizadas en un 92,4%, es decir, casi todas las acciones disponibles para el préstamo están ya en préstamo, lo que hace que sea más difícil y más caro para nuevas apuestas bajistas entrar en posiciones, según S&P Global.

“La ejecución de nuevos cortometrajes será más difícil”, mientras que las tarifas siguen siendo elevadas, dijo Chessum, y añadió que los beneficios de los cortos estarán limitados por el coste del préstamo.

– Justina Lee de CNBC contribuyó a este informe.