La inflación como motivo principal para invertir en los mercados mundiales de bonos
El mejor mercado de bonos gubernamentales puede estar fuera de Estados Unidos.
George Bory, de Allspring Global Investments, está empujando a los clientes hacia países cuyos bancos centrales están aumentando los tipos de interés o tienen dinámicas de inflación diferentes.
“Los mercados de bonos de todas partes se han precipitado a la inflación de los precios. Sitios como Reino Unido, sin duda en toda Europa, incluso lugares como Australia; hemos visto un aumento material en las expectativas del banco central endureciendo”, dijo a “ETF Edge” de CNBC esta semana. “Ahora, parte de ello ya se ha realizado. El BCE subió los tipos hace sólo unas semanas. La expectativa es que harán un poco más. Pero a menos que la Fed valide estos movimientos, tendrán que moverse a un ritmo más lento que quizá el que tiene el precio”.
Bory trabaja como estratega de inversiones jefe de renta fija en Allspring, una empresa de gestión de activos centrada principalmente en renta fija, mercados monetarios y acciones. Según el sitio web de Allspring, los clientes van desde consultores y asesores financieros hasta corporaciones e instituciones financieras.
“Los bonos del mercado desarrollado del gobierno global de duración corta o media (son) no son un mal sitio, especialmente para los bancos centrales que están realmente ligados a la inflación”, dijo. “Si se moverán de forma agresiva, esto ayudará a los inversores en bonos. Por tanto, añadir esa duración internacional… mezclándola con una duración de EEUU. Ahora estamos jugando a diferentes ciclos de tipos, y esto funciona muy, muy bien”.
La Fed no ha subido las tasas en Estados Unidos desde julio del 2023. El indicador FedWatch del grupo CME en la tarde del viernes muestra un 78% de posibilidades de que la Fed suba los tipos en diciembre. Las probabilidades descendieron hasta el 68% en enero de 2027.
Mientras, Bory destaca el movimiento del Banco Central Europeo a principios de este mes. El BCE subió sus tipos 25 puntos básicos hasta el 2,25% el 11 de junio, la primera subida de tipos desde septiembre de 2023.
Steve Laipply, el codirector global de los ETF de renta fija de iShares en BlackRocktambién ve ventajas para los inversionistas que van al extranjero. Señala los valores de renta fija emitidos en Europa que ofrecen menor riesgo y rendimientos más altos.
“Muchos de nuestros clientes, muchos inversores en bonos, están muy centrados en Estados Unidos”, añadió Bory. “Es un mundo grande, ya sabéis. El mercado mundial de bonos es masivo y diversificar tanto la duración, el riesgo de crédito e incluso la selección de seguridad puede hacer… cosas buenas para su cartera”.