¿Cuál es la división entre Comcast y NBCUniversal en el camino regulatorio de Trump?

Los planes de Comcast de vender NBCUniversal no tendrán mucho impacto en el escrutinio antimonopolio. Después de todo, las empresas esencialmente están perdiendo su capacidad de integración.

Pero quedan dudas sobre lo que enfrentará la compañía después de las noticias de transición del lunes.

El director ejecutivo de Comcast, Brian Roberts, dijo hoy durante una llamada a inversionistas que el plan no es involucrar a la compañía en fusiones y adquisiciones, sino “colocar a cada compañía en la posición más sólida para crear valor, monetizar completamente los activos y ejecutar consistentemente su estrategia de crecimiento orgánico”.

Especialmente Paramount Warner Bros. Continuarán las especulaciones de que la adquisición de Discovery por 110 mil millones de dólares conducirá a otras transacciones.

Todo esto está influenciado por la administración Trump.

Si bien los círculos corporativos dicen que la fusión es más rentable que la administración Biden, obtener la aprobación regulatoria también tiene un costo. La entonces Paramount Global resolvió la demanda de Trump contra CBS 60 minutos Se cree ampliamente que la redacción de la entrevista de Kamala Harris allanó el camino para que la FCC aprobara la adquisición de Skydance semanas después. Skydance también ha hecho promesas que incluyen no políticas de diversidad, equidad e inclusión y la contratación de un defensor del pueblo de CBS News. Blair Levine, de New Street Research, lo llama “el impuesto a las transacciones de Trump”.

Aquí hay algunos factores a considerar en el camino hacia la división Comcast-NBCU.

FCC. Comcast no ha anunciado la estructura exacta de la división, pero algunos analistas dicen que no provocará un escrutinio de la FCC.

Esto es un gran problema en cualquier situación. La FCC revisa las transacciones de transferencia de licencias de transmisión y determina si son de “interés público” mediante un proceso que incluye la opinión del público. Si bien eso crea cierta incertidumbre, la expectativa es que Comcast llegue a un acuerdo que no cederá el control de las estaciones de transmisión de NBC.

En 2005, Viacom se separó de CBS y no estuvo sujeta al escrutinio de la FCC. La antigua Viacom pasó a llamarse CBS Corp., mientras que las redes de cable pasaron al “nuevo Viacom”. Por supuesto, la compañía finalmente se reunió en 2019. Aún no está claro si otras licencias de Comcast, como estaciones terrestres satelitales y conexiones inalámbricas, serán parte de la revisión de la FCC, pero se cree que serán menos difíciles.

Comcast ha sido el objetivo de Trump: llamó a la empresa “Concast” porque se opuso al informe de noticias y atacó personalmente a Roberts. El presidente de la FCC designado por Trump, Brendan Carr, inició una investigación sobre los tratos de la compañía con DEI y sus afiliados. Tampoco descartó pedidos adicionales que requieran la renovación anticipada de las licencias de transmisión, como se hizo con Disney.

Gigi Sohn, investigadora principal del Instituto Benton y asesora del presidente de la FCC de la era Obama, Tom Wheeler, dijo que la transferencia de la FCC sería un “camino sencillo”. “Entonces estás a merced de Brendan Carr”, dijo.

Departamento de Justicia. Si bien no se espera que la división genere preocupaciones antimonopolio, existen dudas sobre qué sucederá una vez que se complete la transacción. Este proceso dura aproximadamente un año.

El analista de UBS, John Hodulik, dijo en una nota de investigación el lunes que “las acciones hacen más probable que las empresas participen en fusiones y adquisiciones en el futuro (dentro del estatus libre de impuestos sobre el volumen de negocios)”.

Si se concretaran acuerdos futuros, podría haber problemas antimonopolio si NBCU es la entidad que se vende y no el comprador. Diana Moss, vicepresidenta y directora de política de competencia del Progressive Policy Institute, dijo en un correo electrónico: “Si es un jugador más grande, la pregunta es si eso crea más concentración en el streaming. A quién le venden es más complicado de lo que la mayoría de la gente piensa”.

En cuanto a Comcast, escribió que podría haber problemas al combinar la fusión planificada de Harter con Cox. Dijo: “Los satélites de transmisión por cable y digitales tienen un nivel bastante alto de concentración en la distribución de muchos programas de video. En el pasado, algunas fusiones de cable han sido controvertidas por esta razón”. Escribió que espera “la intervención política de Trump” y otros reguladores. “Triste…”, escribió.

Por ahora, Comcast está descartando las conversaciones sobre fusiones y adquisiciones, pero también está la cuestión del momento. Si un demócrata es elegido para la Casa Blanca en 2028, la presión del nuevo presidente será adoptar una postura firme contra las fusiones para llegar a un acuerdo, incluso en un entorno influenciado por Trump.

Hodulik escribió que la división “ha comenzado a intensificar las conversaciones sobre fusiones y adquisiciones de la industria y opciones comerciales estratégicas en el futuro”.

Escribió: “Esto incluye una posible consolidación de la distribución de cable, ya que las presiones civiles de la fibra, la telefonía fija inalámbrica y el satélite afectan el negocio principal de banda ancha. En los medios, hemos realizado acuerdos de alto perfil (FOX/ROKU, PSKY/WBD) durante el año pasado, dejando a NBCU como un activo de medios más pequeño. Tomará tiempo para que cualquier fusión y adquisición quede libre de impuestos”.