Los FPI inyectaron 39.640 millones de rupias al G-Sec de la India en junio.
El aumento se produjo después de que el gobierno y el Banco de la Reserva de la India ampliaran el fondo de bonos bajo la “Ruta de Acceso Total”, que liberó ganancias de capital de inversiones de deuda soberana elegibles y profundizó la participación extranjera en el mercado de bonos interno.
Los participantes del mercado dijeron que la exención fiscal allanó el camino para las crecientes expectativas de que la deuda de la India sería incluida en el índice compuesto global de Bloomberg.
Una filial de Vedanta Resources ha recaudado con éxito 1.750 millones de dólares mediante una emisión de bonos en dólares para refinanciar más de 2.000 millones de dólares de deuda de alto rendimiento. La empresa obtuvo financiación a tipos competitivos a seis, ocho y once años, muy por debajo de la orientación original. La medida tiene como objetivo reducir el costo de los préstamos e incluye un plan para recomprar varios bonos existentes de alto interés.
“La acción del RBI alivió las preocupaciones sobre la depreciación de la rupia y la exención de impuestos del FPI impulsó el optimismo de que India podría ser incluida en el Índice Compuesto Global Bloomberg”, dijo Sameer Karyat, MD, director comercial de DBS Bank. “Estos factores han alentado a algunos inversores a invertir activamente en la India y creo que esta tendencia continuará a menos que se produzcan cambios importantes en el entorno geopolítico mundial”.
Los expertos aconsejan precaución
Se espera que los flujos provenientes de medidas regulatorias y coordinadas por el gobierno, incluido el permitir a los inversores extranjeros comprar incluso deuda a 30 años, aumenten las reservas de divisas de la India en 672 mil millones de dólares al 12 de junio.
La rupia, que alcanzó un máximo histórico de 96,96 por dólar a finales de mayo, se fortaleció a 94,40 el jueves. El rendimiento de referencia a 10 años ha caído 20 puntos básicos desde que se anunciaron las medidas. El rendimiento cerró en el 6,76%, según datos de la CCIL.
Los rendimientos y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas. Un punto básico es una centésima parte de una unidad personal. “Los inversores en deuda se mostraron reacios porque la rupia era muy volátil y se depreciaba rápidamente, pero ahora hay más confianza y los inversores lo ven como una buena oportunidad”, dijo Abhishek Upadhyay, economista jefe de estrategia de renta fija de ICICI Securities PD. “Espero más entradas a finales de este año calendario, ya que el índice Bloomberg está pendiente”, dijo Upadhyay.
Las entradas de junio se producen después de un espectáculo moderado en el año fiscal 26. Según datos de CCIL, la entrada neta de bonos FAR del FPI fue de 3.546 millones de rupias en el último ejercicio financiero.
Sin embargo, algunos analistas se muestran cautelosos a la hora de extrapolar los fuertes flujos de junio. Si bien las recientes medidas políticas han aumentado el atractivo de los bonos del gobierno indio, los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguen siendo relativamente atractivos.