Aquí hay cinco conclusiones clave de la primera reunión de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal.

La Reserva Federal y su presidente Kevin Warsh siguieron el miércoles el texto sobre las tasas de interés y votaron a favor de mantener el nivel de referencia, pero hubo varias sorpresas que dejaron a los mercados preguntándose hacia dónde se dirigían las cosas. A los mercados no les gustó, y los promedios cayeron después de la reunión y del discurso de Warsh en su conferencia de prensa.

Aquí están las cinco áreas principales:

1. No hay cambios de tipos, pero los halcones están dando vueltas: No existe una oposición real a mantener la tasa de los fondos federales entre 3,5% y 3,75%. Sin embargo, el “punto de vista” de las expectativas parece aumentar a finales de este año. El Comité Federal de Mercado Abierto se dividió 9 a 9 entre quienes esperan tasas estables o un recorte y quienes ven al menos un aumento, con el “punto” medio indicando un aumento de un cuarto de punto porcentual.
2. El misterio genético está resuelto: Hubo mucha especulación durante la reunión de que Warsh no se iba a rendir, y él dijo que no lo hizo. En el pasado, el presidente ha expresado desdén por toda “orientación progresista” sobre políticas futuras. “Es deber de este comité que los participantes presenten estas predicciones y he animado a mis colegas a que sigan haciéndolo. Sin embargo, no he presentado ninguna señal propia que esté en consonancia con mis opiniones de larga data sobre el PSI, al menos tal como está organizado actualmente”, afirmó.
3. Cambiar métodos por grupo de trabajo: Warsh ha prometido cambiar las cosas en la Reserva Federal, y sus primeros pasos fueron el anuncio de cinco grupos de trabajo. Responsable de estudiar las comunicaciones, la política monetaria de la Fed, fuentes de datos confiables, productos y servicios, el impacto de la inteligencia artificial y otras tecnologías disruptivas, y el enfoque inflacionario del banco central.
4. Es difícil escalar: Aproximadamente una docena de veces, Warsh utiliza el término “reembolso”. Para un presidente que ha hablado mucho sobre recortes de tasas, los comentarios sobre la “comunidad y unidad” del comité en el manejo del aumento fueron sorprendentes. Los mercados respondieron del mismo modo, con políticas sensibles a las políticas Margen de beneficio de 2 años un aumento de 14,4 puntos básicos.
5. La brevedad es el espíritu de la sabiduría y la política monetaria.: Warsh también prometió renovar la comunicación, y el primer paso fue visto como una declaración muy breve después de la reunión. Antes de la llegada del nuevo presidente, la mayoría de los discursos tenían más de 300 palabras, un lenguaje repetitivo que fue examinado de cerca por los inversores. Esta vez: la historia tiene sólo 130 palabras, breve y concisa, con poca confusión.

“Hoy creemos que el FOMC de la Reserva Federal ha marcado el comienzo de una nueva era de política monetaria en Estados Unidos”. — Rick Rieder, director de renta fija de BlackRock.

“El nuevo presidente de la Reserva Federal, Warsh, sonó exactamente igual que el antiguo y agresivo gobernador de la Reserva Federal, Warsh, en su conferencia de prensa de hoy, repitiendo repetidamente que la Reserva Federal debería renunciar a su autoridad en materia de estabilidad de precios”, – Krishna Guha, jefe de estrategia y economía del banco central en Evercore ISI.

“Los anuncios (del grupo de trabajo) apuntan a una institución en seria revisión más que en estabilidad, y los inversores deberían esperar que el marco de gestión de la Reserva Federal bajo Warsh sea diferente al anterior”. — Jason Pride, estratega jefe de inversiones de Glenmede.

“Warsh quiere que su primer pensamiento sea ‘reformador’. Veremos qué significa el próximo año. Desde una perspectiva política, la Reserva Federal se ha vuelto más agresiva. — Dario Perkins, director macro global de TS Lombard.