El banco central gira el gaitero para atraer capital extranjero; La tasa repo se mantendrá en 5,25 y se mantendrá neutral
El RBI ha tomado medidas para atraer inversores extranjeros a los bonos y acciones gubernamentales, ha proporcionado incentivos a plazo a las unidades del sector público para que aumenten los préstamos comerciales externos (BCE) y ha acordado asumir el costo de cubrir los depósitos FCNR(B) con vencimientos de 3 a 5 años.
“Como resultado de estas acciones sobre FCNR(B) y el BCE, y las iniciativas tomadas por el gobierno sobre bonos y acuerdos comerciales, estamos bastante seguros de que la balanza de pagos es muy saludable en comparación con lo que habría sido de otra manera”, dijo el gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, en una conferencia de prensa posterior a la política.
El banco central elevó su pronóstico de inflación al 5,1% desde el 4,6% y redujo su pronóstico de crecimiento para el año fiscal 27 al 6,6% desde su política anterior del 6,9%.
En su segunda actualización de política desde la crisis de Asia occidental, el gobernador dijo: “Las interrupciones de la cadena de suministro y los efectos negativos de los mayores precios de la energía han reducido las expectativas de inflación de la política de abril e indicaron un aumento”. Dijo: “Aunque el riesgo de un aumento de la inflación está aumentando, sería prudente esperar hasta que el MPC sea más claro”.
Es probable que las medidas para atraer flujos de entrada, ya que los inversores institucionales extranjeros vieron salidas de 13.700 millones de dólares de los mercados de valores, respalden la rupia, que ha caído un 4,1%, o alrededor de 4 rupias, desde el inicio del enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán. Malhotra dijo que esperaba fuertes entradas de capital, pero añadió que esperaba que se redujeran las salidas bancarias. “Estas medidas deberían ayudar a aumentar las entradas de capital, profundizar el mercado de bonos, mejorar la liquidez y respaldar la rupia”, dijo el presidente del Banco Estatal de India, CS Setty.
Soumya Kanti Ghosh, asesor económico jefe del Banco Estatal de India, dijo que la medida generaría al menos 40 mil millones de dólares en entradas de capital y llevaría la rupia a 92-93, lo que provocaría una pausa en la política de agosto.
Madhavi Arora, economista jefe de Emkay Global Financial Services, espera entradas de entre 30.000 y 50.000 millones de dólares durante el año, mientras que Aastha Gudwani, economista jefe de Barclays, dijo que la medida podría añadir 5.000 millones de dólares al mes.
Los economistas dicen que la política respaldará el crecimiento, pero ignora el riesgo de un aumento de la inflación. Estos fueron causados por el aumento de los precios del petróleo después de la crisis de Asia occidental.
Sin embargo, el gobernador defendió la posición, diciendo que la meta de inflación del 4 por ciento “no era difícil” y seguía siendo “sagrada”.
“Este objetivo debe alcanzarse durante un período de tiempo. Es un objetivo de mediano plazo y no es aconsejable actuar ante cada pequeña desviación, que puede tener consecuencias desproporcionadas para el crecimiento”, afirmó Malhotra. El gobernador señaló que la economía enfrenta incertidumbre sobre la naturaleza y duración del conflicto y el tiempo que tomará restablecer el suministro. También destacó la incertidumbre que rodea al monzón y el impacto de El Niño en la inflación y el crecimiento.
El índice NSE Nifty 50 bajó un 0,21% a 23.366,7. El rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años cayó cuatro puntos básicos hasta el 6,97%, mientras que la rupia ganó 84 paise para cerrar en 94,95.
Upasna Bhardwaj, economista jefe del banco Kotak Mahindra, espera una subida de tipos de 50 puntos básicos en octubre, mientras que Arora dijo que el RBI subirá los tipos sólo si la inflación se estabiliza. El gobernador reiteró que el RBI “verificará” si hay shocks si la inflación es generalizada, estable o comienza a hundirse según las expectativas.
Sobre la tendencia al alza en los pronósticos de inflación, el RBI dijo en un comunicado que el aumento de los precios del petróleo podría ejercer presión al alza sobre las empresas para cubrir los costos de los insumos en los próximos meses.