Se espera que el BCE suba tipos debido a los fuertes precios del petróleo
Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, habla en la conferencia de política económica de la Asociación Nacional de Economía Empresarial (NABE) en Washington, DC, EE. UU., el lunes 23 de febrero de 2026.
Graeme Sloan | Bloomberg | Imágenes falsas
Se espera que el Banco Central Europeo aumente las tasas de interés el jueves, mientras las autoridades evalúan la amenaza de efectos inflacionarios secundarios en medio de una fuerte inflación.
A diferencia de la Reserva Federal, el BCE tiene una autoridad: mantener la inflación cerca del nivel del 2%, y los datos recientes muestran un aumento en sus titulares y anuncios clave.
La inflación en la zona del euro aumentó al 3,2% en mayo, ya que los precios de la energía aumentaron un 10,9% interanual. La eurozona es un importante exportador de energía y el bloque es particularmente vulnerable al aumento de los precios del petróleo causado por el conflicto con Irán.
Pero la inflación subyacente aumentó al 2,5% en mayo, impulsada por mayores cargos por servicios. Esta es una gran preocupación para el BCE porque podrían ser los primeros signos de efectos secundarios.
Al BCE también le preocupa que una política monetaria estricta pueda llevar a la zona del euro de un crecimiento débil a una recesión. Sin embargo, se espera que el Consejo de Gobierno del banco aumente su tasa de ahorro clave en 25 puntos básicos hasta el 2,25%.
¿Cuántas subidas de tipos del BCE está descontando el mercado?
Los observadores del mercado prestan mucha atención a las perspectivas del BCE sobre la inflación y el crecimiento económico. El mercado descuenta tres subidas de tipos para el resto del año.
“En comparación con marzo, esperamos que el personal del BCE indique los indicadores de crecimiento para 2026-27 y enfatice tanto los titulares como los eventos clave de inflación, que muestran una capacidad más fuerte y efectos más fuertes sobre los precios”, escribió Sven Jari Stehn, economista jefe para Europa de Goldman Sachs, en una nota a finales de mayo.
“Nuestro índice de precios de la energía, el promedio del petróleo y el gas, ha subido un 12% según las previsiones desde la reunión de marzo”.
“Es probable que las previsiones de inflación subyacente mejoren, especialmente para 2027”, escribió Anatoli Annenkov, economista jefe para Europa de Société Générale en una nota de mayo.
“Este pronóstico nos dice mucho sobre la confianza del personal del BCE para superar los efectos secundarios, especialmente considerando los débiles datos de empleo de marzo”.
“Esperamos que el BCE mantenga los tipos de interés del mercado”, dijo el director de valores del Deutsche Bank, Mark Wall, en un estudio publicado a principios de este mes.. “Interpretar junio como un movimiento unidireccional no agradará al BCE”.
Corrección: este artículo se actualizó para corregir las referencias a la inflación de mayo, no de abril.